12月29日晚间，中国东航公告称，中国东航与四川航空集团有限责任公司（下称“川航集团”）、中国南方航空股份有限公司（下称“南方航空”）、山东航空股份有限公司（下称“山东航空”）、成都银杏金阁投资有限公司（下称“银杏金阁”），分别按股权比例以“货币+非货币财产”方式对四川航空股份有限公司（下称“四川航空”）增资120亿元。增资完成后，四川航空注册资本将由10亿元增至130亿元。

　　至此，四川航空5名股东中，中国东航、南方航空、山东航空（现由中国国航实际控制）等三家航司，均已宣布对四川航空的增资事宜。

　　注册资本从10亿元增至130亿元

　　根据公告，四川航空目前注册资本为10亿元。股东中，川航集团持股40%、南方航空持股39%、中国东航持股10%、山东航空持股10%、成都银杏持股1%。此次增资前后，四川航空各大股东持股比例不变，增资完成后公司注册资本为130亿元。

图片来源：山东航空公告

　　各方将分三期缴付出资。第一期以货币形式缴付，最晚于增资协议生效之日起10个工作日内，各方缴付比例不低于各自增资款的50%；第二期可以货币或非货币形式缴付，最晚于2024年6月30日前完成，各方缴付比例不低于各自增资款的30%；第三期剩余增资款以货币形式最晚于2025年3月31日前完成缴付。

　　南方航空在公告中表示，南方航空出资46.8亿元，含实物出资1架A330-300飞机（价值4.85亿元），以及现金出资41.95亿元。

　　中国东航公告表示，公司出资12亿元；东航拟以首都机场机务区的土地、房产及设备作为非货币财产出资（以经国有资产评估备案的资产评估值为依据，待公司明确资产评估值后，将另行公告），剩余部分以货币形式出资。

　　山东航空公告称，本次对外投资是基于公司战略做出的慎重决策，将对公司长远发展产生积极影响。资金来源为自有资金。值得注意的是，山东航空2022年被中国国航并购，中国国航已成山航实际控制人。

　　四川航空推进战略布局

　　近年来，四川航空持续推进“东成西就，南北纵横，上山出海，网络搭台”的战略布局。除成都总部外，川航设有天府、重庆、云南、北京、浙江、黑龙江、陕西、海南、新疆、西昌、天津、南宁、深圳等分公司、运行基地。

　　根据截至2022年12月31日经审计的财务数据，四川航空的资产总额为6413045.71万元，净资产-964776.76万元。2022年，四川航空实现营业收入1612669.03万元，净利润-996882.20万元。

　　根据截至2023年9月30日未经审计的财务数据，四川航空的资产总额为6347190.89万元，净资产-1118769.10万元。2023年1-9月，四川航空实现营业收入2363107.80万元，净利润人民币-31568.02万元

四川航空近年主要财务指标

图片来源：中国东航公告

　　根据南方航空公告，本次对四川航空增资，符合国家“推动成渝地区双城经济圈建设”战略布局，增强公司在区域民航市场影响力，强化南航与四川航空的战略合作，共同打造竞争优势，实现核心资源集约化配置，进一步提升公司运营效率，有利于南航整体发展和价值创造。

　　机构：航空运输行业恢复趋势确立

　　根据中国民航局统计数据，2023年1-11月，中国民航旅客运输量同比增长144.1%，货邮运输量同比增长18.1%。

　　11月，民航全行业完成货邮运输量71.9万吨，恢复至2019年同期的102.8%，连续４个月超过疫情前水平，规模创历史新高。

图片来源：中国民航局统计数据

　　海通国际证券研报表示，航空运输行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行；国内需求增长已筑牢航司业绩修复基础。随着国际关系缓和、出境政策放松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。